大家所熟知的有效市场假说是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。直到现在，学者对于中国股市是否属于有效市场还争论不休。

在CFP理财考试中就有对有效市场有基本的介绍，这次名师精讲我们就来了解一下有效市场的分类。有效市场根据其存在的形式分为三个种类，分别是弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场下面我们来具体了解一下这三种形态。

第一个是弱式有效市场：该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等 ；如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

第二个是半强式有效市场：要想规避货币幻觉就要侧重于货币的实际购买力，不要停留在货币价格表面。是该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应；如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。

第三个是强式有效市场：强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息；在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。

需要强调的是。在考试的时候经常会考核三个市场的判断。如果要检测市场属于哪个有效市场时。要先检验弱式有效是否成立；若成立，再检验半强式有效；再成立，最后检验强式有效是否成立。顺序不可颠倒。

好了，关于有效市场的分类就讲到这儿，下载我们来做一道题巩固一下。

已知某个市场，投资者通过内幕消息可以获得超额收益但是通过基本分析和技术分析都不能获得超额收益，那么根据有效市场假说，这个市场属于（  ）。

A．强式有效市场B．半强式有效市场

C．弱式有效市场D．半弱式有效市场

解析：有效市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种，没有半弱式有效市场。投资者不能通过技术分析和基本面分析获得超额利润说明，市场满足弱式和半强式有效市场，但是投资者可以通过内幕消息获得超额利润，说明市场不属于强式有效市场。综上，市场属于半强式有效市场，选择B。