现在很多人都通过了CFP理财考试，他们很清楚货币的时间价值，但却也常常陷入货币幻觉的陷阱。货币幻觉是行为金融学的概念。它指的是人们更侧重于关注名义的变动而不是实质的变动。

“货币幻觉”一词最早是美国经济学家欧文·费雪(Irving Fisher)于1928年提出来的，是货币政策的通货膨胀效应。它是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。

他告诉人们，理财的时候不应该只把眼睛盯在哪种商品价格降或是升了，花的钱多了还是少了，而应把大脑用在研究“钱”的购买力、“钱”的潜在价值还有哪些等方面，只有这样，才能真正做到精打细算，花多少钱办多少事。否则，在“货币幻觉”的影响下，“如意算盘”打到最后却发现自己其实是吃亏了。

在中国，货币幻觉在股市上也存在类似现象，姑且称之为“绝对价格”货币幻觉。当一个股票或者投资品种绝对价格较低的时候，投资者总会认为其是便宜的，按照逻辑，既然便宜，那么这个“便宜货”就有了上涨的理论基础。既然便宜，绝对价格低的东西自然广受投资者欢迎，这种“绝对价格”货币幻觉可以为中国证券市场上的众多奇特的现象提供解释。

好了，关于货币幻觉的讲解就到这儿，我们现在来做一道例题巩固一下。

某大学教授在上课时举了一个案例：王先生投资于某上市公司股票，以20元／股买入，五年之后，股票价格涨到21元／股是卖出，五年的平均通货膨胀率为2%。据此询问大家对这项投资的评价，结果70％的人认为王先生的投资表现很好，说明人们普遍具有（  ）的心理。

A．代表性错误   B．模糊性规避

C．货币幻觉      D．过度自信

解析：货币幻觉的常见现象就是人们过度关注货币的名义变化而忽略了货币购买力的实质变化。题目中由于通货膨胀的存在，五年之后股票的价格至少为20×1.02^5＝22元时货币的购买力才与五年之前20元／股持平。21元／股显然是购买力下降了。所以这道题选C。