华金教育 | 2022-03-18 | 801
3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持,有关部门负责同志参加会议。
该消息发布后,A股市场应声而起,至收市,上证指数大涨3.48%,深成指涨超4%,创指暴涨5.2%。
对于会议中释放的重要信号,财信研究院宏观团队解读如下:
一、稳增长:重申稳增长重要性,要切实振作一季度经济,货币政策要主动应对。
一方面,坚持发展是第一要务,坚持以经济建设为中心。会议明确指出,“当前复杂形势下,最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务,坚持以经济建设为中心”,该提法与中央经济工作会议和政府工作报告内容一脉相承,并指出要“切实振作一季度经济”,实现开门红、开门稳,“稳增长”已被明显置于更加突出的位置。预计接下来各地区各部门将要切实担负起稳定经济的责任,完成今年5.5%左右的经济增速目标。
另一方面,货币政策要主动应对,宽货币和宽信用信号明显。为保持经济运行在合理区间,离不开政策的加力支持,会议提出“货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长”,表明货币政策将更加主动积极,加大逆周期力度调节力度,指导银行增加信贷投放,对冲我国当前信贷需求不足问题。2月份金融数据大幅低于市场预期后,市场对实体信用扩张受阻的担忧明显增加,上述表态精准回应,将提振市场信心。
二、稳预期:及时回应市场关注的房地产、平台经济、中概股等热点问题,稳定市场预期、维护金融稳定。
其一,关于房地产企业,会议提出“要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施”,表明针对目前房地产企业面临的流动性紧张和违约风险增加问题,包括央行在内的宏观决策部门,将继续加大协调和支持力度,实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标,防止预期恶化、引发金融风险和影响金融稳定。2022年1-2月份,国内房地产开发资金来源同比大幅减少17.7%,其中国内贷款同比减少21.1%,反映出房企资金来源面临严峻挑战,预计未来一段时间内房企面临的融资环境或边际明显改善。
其二,关于中概股,会议提出监管层已在积极应对,并已取得积极进展,给市场吃下了定心丸,也释放面对波动监管层将积极维稳的信号;同时会议表示将继续支持各类企业到境外上市,表明资本市场对外开放是长期不变的大方向。
其三,关于平台经济治理,会议要求“通过规范、透明、可预期的监管,稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作,红灯、绿灯都要设置好”,回应了此前因监管不是太明确,导致资本普遍对平台经济投资更趋谨慎的问题。预计未来具体监管政策将加快明确什么是红灯,什么是绿灯,哪些领域才设立红绿灯,避免将红绿灯制度泛化到其他行业和企业层面,真正做到监管的规范、透明和可预期,才能打消资本疑虑,提振信心和投资需求;才能“促进平台经济平稳健康发展,提高国际竞争力”。当前我国数字经济和绿色经济在全球具有领先优势,但其他后发势力也在追赶,要保持和提高国际竞争力,需要解决平台经济治理的体制机制问题。平台经济是数字经济的重要组成部分,而数字经济正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。因此,加快推动平台经济健康发展,做强做优做大数字经济,关乎我国国际竞争力的提高,更关乎高质量发展。此次会议正面回应,无疑有利于预期的稳定。
三、稳金融:释放稳定资本市场积极信号,提振投资者信心。
其一,积极出台对市场有利的政策。会议强调有关部门要切实承担起自身职责,要积极支持资本市场平稳运行,积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策,对市场的呵护意图明显。
其二,凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调。会议明确提出“凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调,保持政策预期的稳定和一致性”,表明金融委对资本市场稳定的决心和力度很大,强调政策出台要多方协调沟通,避免产生合成谬误,影响到经济、金融稳定。为了落实这一机制,“国务院金融委将根据党中央、国务院的要求,加大协调和沟通力度,必要时进行问责”。因此,预计未来资本市场政策预期的稳定和一致性将提高,助力资本市场稳定。
其三,加大对资本市场的中长期流动性支持。会议提出“欢迎长期机构投资者增加持股比例”,表明未来保险、理财、信托等中长期资本有望给A股带来重要增量资金。银保监会在学习贯彻本次会议精神中也明确表示,引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念,成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量,引导保险机构将更多资金配置于权益类资产,支持理财公司提高权益类产品比重。
其四,稳定香港金融市场。会议提到内地与香港两地监管机构将加强沟通协作,积极处理应对资本市场的波动。
潇湘晨报记者陈海钧